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市场概述美国消费者信心创六个月新高，逢低买入推动美股反弹，标普涨近2%，创去年5月以来最佳单日涨幅，道指首次突破5万点，罗素2000大涨3.6%。黄仁勋称AI需求极度高涨，英伟达大涨7%，芯片股指飙升5.7%。软件ETF反弹3.5%。亚马逊绩后跌5.6%、但较昨日盘后跌幅收窄。
美债收益率全线走高，10年期上行近3基点，2年期收益率涨5.54基点。美元日内跌0.3%，但全周收涨0.56%、两周连涨。
在经历了周四的崩盘后，加密货币周五暴力反弹，收复前一日大部分跌幅。比特币价格飙升11%，重回7万美元。以太坊大涨11%，站上2000美元。
金银走V反转。芝商所提高保证金后，白银一度重挫10%，随后较日低飙升20%。现货黄金最终收涨近4%。油价小幅收涨。
亚洲时段，A股三大股指震荡收跌，化工集体拉升掀涨停潮，恒指、恒科指均跌超1%，阿里跌近3%，沪银暴跌15%。
要闻中国
央行等八部门：未经相关部门同意，境内主体及其控制境外主体不得在境外发行虚拟货币。证监会：明确备案监管要求，六类情形禁止开展业务。
国常会：加力提效用好中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等资金和新型政策性金融工具。
李强：宏观政策要靠前发力、财政资金尽可能提前安排，挖掘内需新增长点。
国产AI算力里程碑时刻：中科曙光3套scaleX万卡超集群落地，国产最大AI算力池投入运营。
CPU供应短缺再升级，英特尔和AMD被曝告知中国客户交货延长。
白银LOF暴跌拷问产品设计逻辑，四连跌停后仍有37%的溢价。
海外
美伊核谈判最新进展：双方就“保持对话”达成共识，具体条款仍有博弈。伊朗总统府就美伊核谈判发表声明，“代表团圆满完成核心使命”。
贝森特和特朗普“表忠心”：澄清强美元政策，重申起诉沃什是玩笑，暗示鲍威尔失职。
巨头砸钱6500亿加剧担忧，黄仁勋“灭火”：AI需求火爆，庞大支出合理、可持续。
CME“本轮第六次加保证金”。
比特币周四暴跌的元凶：巨额IBIT相关杠杆期权被强平。币圈崩盘“中心点”：MSTR财报巨亏，Saylor称对“卖币”开放。
马斯克3小时深度访谈：三年内成本最低的AI在太空，Optimus是“无限印钞机”。
市场收报欧美股市：标普500涨幅1.97%，报6932.30点，本周累计下跌0.10%。道指涨幅2.47%，报50115.67点，本周累计涨2.50%。纳指涨幅2.18%，报23031.213点，本周累计跌1.84%。欧洲STOXX 600指数收涨0.89%，报617.12点，本周累计涨1%。
A股：上证指数收报4065.58点，跌0.25%。深证成指收报13906.73点，跌0.33%。创业板指收报3236.46点，跌0.73%。
债市：美国10年期基准国债收益率涨2.59个基点，报4.2060%，本周累计下跌2.95个基点。两年期美债收益率涨4.71个基点，报3.4976%，本周累计下跌2.49个基点。
商品：COMEX黄金期货涨1.96%，报4985.10美元/盎司，本周累计涨5.05%。COMEX白银期货较周四尾盘报价涨10.19%，报77.790美元/盎司，本周累计跌1.12%。WTI 3月原油期货收报63.55美元/桶。
要闻详情全球重磅
中国
央行等八部门：未经相关部门同意，境内主体及其控制境外主体不得在境外发行虚拟货币。虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动。未经相关部门依法依规同意，境内主体及其控制的境外主体不得在境外发行虚拟货币。未经相关部门同意不得在境外发行挂钩人民币的稳定币。国家发展改革委会同相关部门严格管控虚拟货币“挖矿”活动，持续推进虚拟货币“挖矿”活动整治工作。
证监会：明确备案监管要求，六类情形禁止开展业务。境内资产境外发行资产支持证券代币，应当严格遵守跨境投资、外汇管理、网络和数据安全等法律、行政法规和有关政策规定，履行前述相关监管部门要求的核准、备案或安全审查等程序，不得损害国家利益和社会公共利益。政策始终一以贯之！监管明确对虚拟货币相关业务活动保持禁止性政策。据金融时报，近日，央行等八部门联合印发《关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知》，重申并强化我国对虚拟货币相关业务的全面禁止立场。该文件是对2021年“237号文”的延续与完善，明确所有虚拟货币及稳定币均不具备法币地位，相关活动属于非法金融活动。自2013年起，我国持续收紧监管，多部门协同打击炒作与违法犯罪，旨在维护金融稳定与公众财产安全。国常会：加力提效用好中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等资金和新型政策性金融工具。据新华社，要创新完善政策措施，加力提效用好中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等资金和新型政策性金融工具。要结合制定实施“十五五”规划，着眼于长远发展需要和构筑未来竞争优势，在基础设施、城市更新、公共服务、新兴产业和未来产业等重点领域，深入谋划推动一批重大项目、重大工程。要更好发挥央国企扩投资作用，加大力度支持民间投资发展，形成促进有效投资的合力。
李强：宏观政策要靠前发力、财政资金尽可能提前安排，挖掘内需新增长点。据新华社，李强指出，宏观政策要靠前发力，财政资金尽可能提前安排，加强资金下达和项目建设的协同配合，使政策尽快落地见效。坚持政策支持和改革创新并举，更好激发市场活力，挖掘内需新增长点。要密切跟踪形势变化，突出稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，做好政策预研储备，根据需要及时推出，确保全年目标任务顺利完成。
国产AI算力里程碑时刻：中科曙光3套scaleX万卡超集群落地，国产最大AI算力池投入运营。据上海证券报，国家超算互联网核心节点2月5日在郑州上线，部署了超3万卡的中科曙光scaleX超集群，成为目前全国最大且投入运营的国产AI算力池。该节点采用全球首创的单机柜640卡高密架构，在支持万亿参数大模型训练、高通量推理与AI for Science等场景的同时，也标志着国产万卡级算力集群正式进入规模化实战阶段。
CPU供应短缺再升级，英特尔和AMD被曝告知中国客户交货延长。据澎湃新闻，据媒体援引知情人士，英特尔和AMD已通知中国客户，其服务器用中央处理器（CPU）出现供应短缺问题。英特尔还警告称，未来交货期最长可能达到六个月。知情人士表示，供货紧张已导致英特尔服务器产品在中国市场的价格普遍上涨逾10%，具体价格因客户合同条款可能会有些区别。
白银LOF暴跌拷问产品设计逻辑，四连跌停后仍有37%的溢价，再次面临极端行情能否扛住压力？据每日经济新闻，基金公司实质上是用有限的措施去应对无限的市场行情，因此事后能做的优化和改进往往是局部的，无法满足投资者完全不亏损的期望，目前行业内能讨论的改进大多属于流程优化范畴。
玩转“金银铜”，“北京大空头”横空出世。在白银暴跌前精准做空，短短几天浮盈36亿？虽然是“代客持仓”还是个人收益仍然是个迷，但边锡明从诸暨管材大王到外媒口中的“北京大空头”，三年间通过大宗商品博弈狂揽数百亿，凭实业逻辑降维打击全球金融泡沫，这不仅是造富奇迹，或许更是全球大宗商品定价权的重心在向亚洲偏移。
海外
美伊核谈判最新进展：双方就“保持对话”达成共识，具体条款仍有博弈。伊朗总统府就美伊核谈判发表声明，“代表团圆满完成核心使命”。
经过高强度的间接磋商，伊朗与美国在阿曼首都马斯喀特的新一轮核问题谈判取得阶段性进展。在本次会谈中，伊朗与美国代表团并未直接见面，而是通过阿曼外交大臣巴德尔作为“中间人”，向对方传递了一系列核心方案、战略关切及政策立场。会谈现场气氛紧张而高效。据现场初步评估，虽然双方在具体条款上仍有博弈，但已就“继续保持对话”这一关键目标达成了共识。伊朗总统办公室宣传副主任发表声明，高度评价了外交部长阿拉格齐率领的代表团在阿曼首都马斯喀特的表现。声明指出，伊朗总统交给外交部的核心使命在今日的沟通中已“圆满完成”。贝森特和特朗普“表忠心”：澄清强美元政策，重申起诉沃什是玩笑，暗示鲍威尔失职。被问及他和特朗普最近有关美元的言论哪个正确，贝森特说这是“错误的二选一”，称强美元政策并非指干预汇率，而是通过正确的经济政策为美元创造强劲的基本面；沃什将为美联储带来卓越的公信力和专业能力，特朗普非常尊重美联储的独立性；“特朗普账户”可能成为特朗普最大的政治遗产。
巨头砸钱6500亿加剧担忧，黄仁勋“灭火”：AI需求火爆，庞大支出合理、可持续。黄仁勋周五称，这场“人类史上最大规模的基础设施建设”由“极高”的算力需求驱动，AI已变得“非常有用且非常强大”，其采用率变得“极高”，只要人们继续为AI付费。英伟达盘中曾涨近9%。周二软件股大跌后，他说，软件股抛售是“世界上最不合逻辑的事”，AI将使用软件这种工具，而不是重新发明。
CME“本轮第六次加保证金”。当地时间2月5日，芝加哥商业交易所集团公告称，将其COMEX 100黄金期货的初始保证金从8％上调至9％，将其COMEX 5000白银期货的初始保证金比例从15%上调至18%。
比特币周四暴跌的元凶：巨额IBIT相关杠杆期权被强平？贝莱德IBIT周四成交额突破100亿美元，交易量较纪录暴增169%，而价格重挫13%创15个月新低。市场分析称此轮“投降式抛售”或由一家或多家非加密对冲基金持有的IBIT的高杠杆头寸被强平引发。看跌期权溢价创历史新高，伴随全美比特币ETF单日4.34亿美元的资金净流出，显示机构投资者正面临极端去杠杆风险。
币圈崩盘“中心点”：MSTR财报巨亏，Saylor称对“卖币”开放。MSTR的造富神话正演变为一场“死亡螺旋”危机：随着比特币跌穿成本线，公司单季巨亏124亿美元，股价较峰值暴跌80%。曾经坚定的“只买不卖”信仰动摇，创始人Saylor称“卖币”已成选项。面对82亿美元债务压顶与估值溢价崩塌，这场举债买币的豪赌正迎来最严峻的生死大考。
马斯克3小时深度访谈：三年内成本最低的AI在太空，Optimus是“无限印钞机”。马斯克：地球电力将成AI最大瓶颈，36个月内，部署AI最便宜的地方将是太空，5年后每年1万次星舰发射，发射的太空算力超地球总和；通过xAI解锁数字人类，触达万亿美元收入；量产人形机器人Optimus，机器人自我制造指数增长，实现经济规模数量级增长；拟自建晶圆厂和能源设备打通供应链极速扩张。
观点精选
美银Hartnett：中期选举前“中盘股”胜率最高，科技巨头吸引力不再。美银Hartnett认为，由于特朗普新政压制行业巨头且 AI 资本开支透支现金流，科技股吸引力骤减。同时，美银牛熊指标达9.6，创下自2006年3月以来的最高水平，显示市场已进入“极度看涨”区域并触发卖出信号。建议“拥抱小盘价值，摒弃权重巨头”，将重心转向受益于生活成本降低的中小盘股及国际市场。
市场对AI越来越“苛刻”：英伟达仅靠今年财报超预期已不够，关键要看2027收入可见性。高盛预计，英伟达四季度收入将超出市场预期约20亿美元，但超预期20亿美元可能只是“符合预期”，真正能推动股价的是对未来12-18个月的指引。高盛认为英伟达对2027年收入可见性的任何积极表态都可能成为股价催化剂，非超大规模云客户的需求增量将在多大程度上对冲传统客户的波动，是2027年收入预测的不确定性来源。
SemiAnalysis深度解读：Claude Code将是AI “智能体”的转折点，堪比“ChatGPT”时刻。SemiAnalysis分析指出，Claude Code已占据GitHub代码提交的4%，预计2026年底超20%，标志着AI智能体技术进入规模化商用拐点。它正重构全球15万亿美元的信息工作市场，并推动Anthropic季度营收增量超越OpenAI。传统软件商业模式面临根本冲击，而微软等巨头陷入平衡云服务增长与保护核心产品的战略两难。智能体竞争已从生成响应转向实现可交付成果，整个行业正转向效率为王的实战阶段。
软件股大跌，是耐心持有还是逢低买入？瑞银指出，软件股大跌反映了AI颠覆与增长放缓的结构性困境。当前不宜盲目抄底，建议避开受AI直接冲击的通用SaaS，转而关注需求更稳、估值合理的基础设施与网络安全板块（如微软、Snowflake），进行选择性布局。
摩根大通：技术面显示，贵金属在未来几周将进入盘整期。摩根大通预计，黄金将在4264-4381美元的支撑位上方和5100-5150美元的阻力位下方形成一个可能持续数月的宽幅震荡区间。长期"货币贬值"主题依然完好，只要美元指数继续低于100，弱势美元环境将继续支撑贵金属及大宗商品的长期看涨逻辑。
瑞银：第三次超级周期来了，全面上调锂价预测，到2030年全球锂需求有望翻番。瑞银将2026年锂辉石预测价大幅上调74%至3131美元/吨，碳酸锂调至26000美元/吨。此举基于电动车实现“三重平价”及储能需求激增，预计2030年全球需求将翻番至340万吨。瑞银认为，市场已进入第三次锂价超级周期，持续的供需缺口将支撑价格显著高于市场共识。
裁员数据真的崩了？摩根大通：数据不如标题所示严峻。摩根大通指出，近期美国失业金申领人数激增及裁员数据高企，主要受季节性因素、极端天气和统计重复计算扭曲，不反映根本性恶化。例如亚马逊裁员被重复统计，且续请失业金四周均值仍低，显示劳动力市场韧性犹存，投资者应避免过度解读短期波动。
国内宏观
中英金融工作组首次会议：支持在英中资金融机构开发更多以人民币计价的金融产品。近日，中英金融工作组首次会议在北京召开。双方鼓励符合条件的企业通过中英股票市场互联互通等方式在对方市场上市融资，从而对接全球多元化投资者和机构资金，为全球展业提供资金支持。中方支持在英中资金融机构开发更多以人民币计价的金融产品。
人民银行上海总部：提升人民币计价、支付、投融资、储备等国际货币功能。上海跨境人民币业务继续保持全国第一，2025年收付金额达32.4万亿元，同比增长9%。会议强调：坚持本币优先，服务实体经济，坚持抓好改革创新，坚持防范金融风险。
工信部：组织开展国家算力互联互通节点建设工作。工信部发布《算例互联互通行动计划》提出，区域节点建设统一服务平台，为区域内算力互联互通提供标识注册、互联调度和数据监测等综合性支撑服务。行业节点建设各自服务平台，为行业内算力互联互通提供算力资源汇聚、算力标识、算力选择等市场化服务，并接入区域节点。
商务部：已向消费“三新”试点城市拨付首批财政支持资金86亿元。商务部副部长鄢东在国务院政策例行吹风会上表示，2025年9月以来，商务部、财政部开展了消费新业态新模式新场景试点（也即消费“三新”试点）建设，两部门通过竞争性评审确定了50个试点城市，指导其细化完善实施方案，遴选、确定拟支持项目清单，并向试点城市拨付首批财政支持资金86亿元。
市场监管总局公布五起人工智能领域不正当竞争典型案例。案例包括：多家企业仿冒DeepSeek、ChatGPT等知名AI产品，通过相似名称、图标"搭便车"获利；AI语音软件帮助贷款中介虚假宣传；员工窃取公司算法等商业秘密。
国内公司
文远知行：与优步升级战略合作，计划于2027年内在中东地区部署至少1200辆Robotaxi。文远知行与优步宣布升级战略合作，计划2027年内在阿布扎比、迪拜和利雅得三大中东城市部署至少1200辆Robotaxi，车辆将全部接入Uber App提供服务。目前双方已在中东部署超200辆Robotaxi，文远知行中东子公司2025年已实现经营盈利。
海外宏观
美国2月密歇根大学1年通胀预期创13个月新低，消费者信心上升。美国2月密歇根大学消费者信心指数初值57.3，预期55，前值56.4。1年通胀预期初值3.5%，预期和前值为4%；5年通胀预期初值3.4%，预期和前值为3.3%。美国消费者信心意外上升，创下六个月以来新高，主要受益于从股市上涨中获利的高收入群体推动。
特朗普政府考虑对房屋建筑商展开反垄断调查，住宅建造指数转跌。特朗普政府正加大力度应对美国住房可负担性危机，正在研究是否对美国住宅建造商展开一项反垄断调查。美国司法部可能在未来几周内启动这项调查。标普综合1500住宅建造指数由涨转跌，盘中一度下挫1.4%。莱纳和霍顿是该指数中表现最差的几个个股。
美国拟立法终结数据中心“蹭电”时代，谁用电谁发电，严禁推高民用电价。美国参议员Josh Hawley推动的新法案要求，新建高能耗数据中心必须自行解决电力供应，不得将成本转嫁给家庭用户。法案提出“表外”供电或资助电网升级等方案，直接应对数据中心用电激增导致的局部电力短缺与电价飙升问题，反映了监管对科技基础设施扩张与社会成本分配的重塑。
日本央行理事发鹰派信号，市场对4月前加息的概率预期飙升至74%。日本央行理事明确支持进一步加息以实现政策正常化，并强调及时行动对抑制潜在通胀至关重要。市场正高度聚焦3月19日的政策会议，预期加息时点将较原先预测大幅提前。
美印关税协议后，印度央行维持关键利率不变。印度储备银行周五决定维持基准利率不变，特朗普此前宣布将对印度商品的关税从50%降至18%，这一大幅下调显著改善了市场预期。印度政府本周还在预算中增加了支出，这有助于支撑卢比汇率，并为印度央行调整政策提供了更多空间。
海外公司
亚马逊电话会：2000亿开支吓崩股价！卫星项目单季烧10亿，CEO辩护“产能即变现”，AWS订单激增40%。尽管AWS积压订单激增40%至2440亿美元，但市场被亚马逊2026年预计2000亿美元的天量资本开支吓退，股价盘后大跌11%。CFO预警低轨卫星项目将在Q1带来10亿美元额外成本，严重拖累利润指引。但CEO辩护称巨额投入并非“唐吉诃德式狂想”，强调AI产能“只要安装就能变现”，并押注AI代理重塑电商体验。
华尔街评亚马逊财报：2000亿资本开支太吓人，将对利润造成压力。公司给出的2026年资本开支展望约2000亿美元，远高于市场此前约1460亿至1490亿美元的预期。机构认为，超预期投入将短期压制利润率与现金流表现，但AWS需求与订单承诺仍为中长期增长提供支撑。"软件-PE"死亡循环的中心，美国PE三巨头持续重挫，KKR和Blue Owl电话会承认财务挑战。受AI颠覆软件行业的担忧影响，美国私募巨头陷入融资放缓、退出延迟和赎回压力的多重困境。KKR警告推迟资产出售将影响2026年收益，Blue Owl费用增长预期从20%骤降至"温和"水平。核心原因在于SaaS资产的“类债券”稳定性逻辑崩溃，不良贷款风险上升。
Stellantis暴跌20%，宣告“电车大撤退”，计提220亿巨额亏损。Stellantis宣布计提220亿欧元巨额减记，2025年预亏210亿欧元并取消派息。公司全面收缩电动化布局，退出电池合资项目并重启大排量发动机。此举标志着激进转型的终结，旨在应对成本压力与需求放缓。
今日要闻前瞻中国1月外汇储备。
<全文完>
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