在投资的世界里，“长期持有”四个字的分量，往往只有在市场波动时才真正显现。当科技股一夜暴涨又一夜暴跌，当题材股风口来了又去，总有一些投资者会回过头来问同一个问题：银行股，能不能当作压舱石一直拿着？
这个问题看似简单，答案却并非一句“能”或“不能”可以概括。本文将从基本面、股息价值、资金流向和风险边界四个维度，深入探讨银行股长期持有的可行性。
一、凭什么长期持有？四个底层逻辑
（一）业绩：净利润增速回正，稳定性增强
任何长期持有的前提，是资产本身具备持续创造价值的能力。银行股的基本面正在印证这一点。
2025年，商业银行累计净利润同比增长2.3%，扭转了前三季度微幅下滑的态势。分板块看，城商行表现尤为亮眼，净利润增速达12.9%，国有大行也保持2.3%的稳健增长。这意味着，银行整体已走出此前的盈利低谷，业绩稳定性正在增强。
更重要的是，净息差企稳的信号已经出现。2025年四季度，商业银行净息差为1.42%，连续三个季度保持稳定。万联证券指出，结合净息差降幅持续收窄的预期，2026年净利息收入增速有望进一步提升。对于长期投资者而言，盈利能力的底部确认，是敢于持有的基础。
（二）股息：超过5%的“类债券”收益
在低利率时代，能够稳定产生现金流的资产愈发稀缺。银行股的核心吸引力，正在于此。
截至2026年2月，中证银行指数股息率达4.67%，处于近十年58.69%分位。部分国有大行的股息率更是超过5%，远超当前10年期国债收益率（约1.80%）。这意味着，即便股价不涨，持有银行股每年也能获得可观的现金回报。
中金公司分析认为，在股市活跃背景下，虽然银行股短期面临资金分流压力，但调整后股息回到5%左右，高分红属性更为凸显，对于长期资金仍然具有吸引力，特别是在市场波动环境下存在防御价值。
（三）估值：足够便宜就是安全边际
银行股的估值水平，已经到了“跌无可跌”的区间。截至2026年2月13日，中证银行指数市净率（PB）仅0.65倍，处于近十年32.72%分位。A股银行平均市净率已跌至0.54倍，位于2018年以来均值以下1倍标准差附近。
这种估值水平意味着什么？中金公司的判断值得参考：当前银行股已具备较高性价比，在宏观经济尚未有强劲复苏预期、“低利率”延续的情况下，银行依然是优质的高分红资产。对于长期投资者而言，足够便宜的估值本身就是最厚的安全垫。
（四）资金：长线资金的持续流入
长期持有的信心，往往来自“聪明钱”的动向。保险资金正在成为银行股的重要买家。
浙商证券预计，2026年、2027年险资新增流入股票市场的金额将分别达到1.34万亿元和1.41万亿元。而银行股因其高股息、长期稳健经营的特征，天然契合保险资金的配置需求。从内部驱动力看，银行股能满足保险资金在成本覆盖、期限匹配、资本约束三方面的要求；从外部催化看，政策引导和会计准则切换将进一步打开险资增持银行股的空间。
这种长线资金的持续流入，为银行股的长期表现提供了稳定的增量支撑。
二、长期持有的现实挑战
当然，银行股并非“买了就能躺赚”的完美资产。长期持有者需要正视以下几个现实问题。
（一）股价分化：闭眼买银行股的时代已经结束
2026年以来，银行股内部的分化进一步加剧。《财经》杂志直言：“闭眼买银行股的时代已经结束”。
数据显示，截至2026年2月13日，42只银行股年内平均下跌近1.42%，但内部涨跌分化明显。青岛银行、宁波银行、渝农商行涨幅居前，分别上涨21%、11%、6%；而农业银行、工商银行等国有大行年内跌幅则超过10%。
这种分化背后，是市场逻辑的转变。国联民生货币金融研究院分析称，市场正从资金面转向基本面，从买股息转向拔估值，业绩因子明显跑赢，基本面优质的中小行涨幅居前。这意味着，长期持有不能再“闭眼买”，而需要精挑细选。
（二）股价波动：即使优质资产也会调整
即便是工商银行、农业银行这样的万亿巨头，股价也并非只涨不跌。2026年2月13日，两者股价齐创近4个月新低，农业银行年内跌幅一度达15%。
这说明，银行股虽以稳健著称，但作为股票资产，其价格波动依然存在。对于长期投资者而言，需要做好“坐过山车”的心理准备，用时间换空间。
（三）业绩压力：部分银行仍面临挑战
从业绩快报看，并非所有银行都交出了亮眼答卷。2025年，华夏银行归母净利润同比下降1.72%，成为目前已披露银行中唯一负增长的案例。股份行整体净利润增速为-2.8%，信贷增长乏力的问题依然存在。
这意味着，银行板块内部的基本面分化同样显著。长期持有的前提，是选对标的。
三、哪些银行更适合长期持有？
基于上述分析，不同类型的银行在长期持有策略中扮演不同角色。
（一）大型国有银行：底仓配置的首选
国有大行具有坏账率低、资产质量稳健、分红稳定的特点。湘财证券建议关注资产投放稳健的国有大行，推荐工商银行、中国银行等。中泰证券也指出，大型银行维持利润正增长且增速保持稳健，是高股息稳健逻辑的核心标的。
对于追求“攒股收息”的长期投资者而言，国有大行是最纯粹的“压舱石”。
（二）优质股份行：兼具稳健与弹性
部分股份行在稳健基础上具备一定的成长弹性。中金公司认为，2026年上市银行营收和净利润增速均有改善预期，股份行也有望受益于负债成本下行。中信银行、招商银行等被机构多次提及。
（三）区域特色银行：弹性配置的选择
长三角、成渝等区域的优质城农商行，依托区域经济优势，业绩弹性较大。万联证券数据显示，城商行2025年净利润增速达12.9%，远超行业平均水平。青岛银行2025年归母净利润同比增长21.66%，加权平均净资产收益率逆势提升。
对于希望在长期持有基础上博取超额收益的投资者，可考虑“国有大行+优质区域行”的组合。
四、长期持有的策略建议
（一）买什么：两条投资主线
中泰证券提出银行股的两条投资主线：
· 高股息稳健主线：重点推荐大型银行以及股份行，作为底仓配置
· 区域优势主线：关注拥有区域优势、确定性强的城农商行，区域包括江苏、上海、成渝、山东和福建等
（二）怎么买：定投与分批布局
对于长期持有而言，择时的重要性远低于定力。在当前银行股估值处于历史低位的背景下，分批买入、定期定投是平滑成本的有效方式。湘财证券维持行业“增持”评级，认为银行股高股息配置价值显著，市场风格均衡化下有望实现估值修复。
（三）拿多久：以年为单位的心态
银行股的长期持有，需要以年为单位的时间尺度。从历史经验看，那些能够在银行股上获得可观回报的投资者，往往不是追逐短期波动的交易者，而是将银行股视为“类债券”资产、每年安心收取股息的价值投资者。
结语
银行股可以长期持有吗？
答案是肯定的，但有前提。不是所有银行股都值得长期持有，也不是任何时候买入都能获得满意回报。 当估值足够便宜、股息足够诱人、基本面企稳向好时，银行股恰恰是长期投资者值得认真考虑的资产。
正如中金公司所言，在宏观经济尚未有强劲复苏预期、“低利率”延续的情况下，银行依然是优质的高分红资产。对于追求稳健现金流、愿意以时间换空间的投资者而言，银行股的意义不在于带来惊喜，而在于提供安心——在市场狂热时它或许平淡无奇，在潮水退去时却能让你安然无恙。
这，正是长期持有的价值所在。
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